请记住2月27日——成交量巨大的墓碑线

昨日，市场呈现弱势调整走势，全天波动较大，成交量萎缩，上证指数较前一日少开近150亿，资金流出明显，截至收盘，上证指数报收2428点，跌0.95%，深成指小幅下跌1.05%。

外围股市隔夜尾盘下跌无疑拖累A股，低开在所难免，今日或将跌破10日均线后回调，另外国际金价下跌4.3%，这意味着什么？

我们要警惕前一天的墓碑线，这条线确实提醒了我们：反弹已经到顶，不管后市主力在K线上如何耍花招，一定要在行情高位时减仓。

??要明确的是，2010年以后中国没有牛市，因为中国已经失去了牛市的基础。一个原因是现在市值太大，没有钱去推动A股这个庞然大物。第二是大小非流通股的减持，股市的不断扩容。第三是国际保险资金撤出中国，去年外汇市场第12次跌停就是明证。第四是经济三大驱动力，出口很差，受到世界经济放缓的影响；另外两个驱动力投资和消费也跟不上。从国际看，世界经济衰退已成定局，中国经济增长放缓也是不争的事实。

??小非、大非和市场不断扩容是A股涨不起来的两个最根本原因。大非、小非的存在，使得场外资金的参与度降低。大家都明白“接手市场，就是给大非、小非创造财富，成为待宰的羔羊”。市场的不断扩容，让现有的资金无法维持市场的点数，只有下跌。另外，市场扩容也是落实今年政府部署，让资金流向实体经济的有效途径。要知道，这是中国股市的特点。新年之后，IPO重启，大盘股、小盘股、创业板、垃圾股又开始发行，新的大非、小非开始诞生。毫无疑问，这仍将是市场持续调整的根本原因。

现在不要相信什么政策底，市场底，什么利好消息，一切利好消息推动的指数反弹，都是在为下一波下跌做准备。回想2008年4月24日降低印花税，这么大的利好消息，也没有阻止指数的下跌，当时整个市场涨到极限，震荡一个多月后反转开始暴跌。从6124跌到1664，很多人喊底，有政府官员，有股神，有播音员，有专家，谁也没有想到会是1664点。

联合国发布《2012年世界经济形势与展望》报告，预测中国经济增长将放缓，对中国经济增长的预测为8.7%。外部环境进一步恶化，世界经济放缓，大宗商品价格下跌且幅度加大，更糟糕的是资金流出新兴国家（包括中国）。国际货币基金组织最近也预测中国经济将放缓，预测中国经济增长为8.25%。去年年末人民币汇率12天跌停就是这种趋势的体现。热钱撤出中国，最敏感的行业是房地产，其次是银行，然后蔓延到其他行业。穆迪下调欧洲五国主权债务危机评级，将法国评级调整为负面。